长赢指数投资丨华宝油气丨220311

——  前言  ——

本系列研读E大(ETF拯救世界)的长赢指数投资计划涉及的投资理念、估值数据、资产配置及交易策略。

研读方式为打散原有内容，根据主题重组学习，用于提升自己的投资方法论。

因根基浅薄，很多知识点我需定期结合E大的发言反复研读和修正。

——  背景  ——

3月10日，E大的150和S计划分别卖出华宝油气（场内、场外162411）。

我查了一下自己第一次买这个品种是2015年12月9日，大致就是开始认识并跟随E大操作的时间了。

期间经历套利，暴跌，油价负值及油价暴涨时代……正如E大说的，在油气上学了很多。最近我早就准备复盘反思这个品种，重新梳理思路。

——  历史表现  ——

首先，说起这只基金，一般可能以为是一只跟随油价的指数基金。先不管是不是，看下该基金跟石油天然气的走势对比。

长期看这只基金的走势，糟糕透了。

从2011年到现在，基金收益为-34%，而同期石油涨了25%，天然气涨了22%。即便一直被骂的垃圾上证，直接至少还有37%的收益。

这时，我们再深入一层，那是基金有问题，还是基金跟踪的指数编制就有问题了。那对比下对于的SPXSOP指数。

可以看出，跟踪的标的也很一般，因为SPXSOP的编制说明如下：

该指数是基于标普全市场指数(S&PTotalMarketsIndexTM)的精选子行业指数之一，选择在美国主要交易所(纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克等)上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司为标的，采用等市值加权的方法计算。

也就是说，这个指数跟踪的不是油价或天然气价格，而是上游公司。那该指数跟上面两个品种的相关性如何？

——  相关性  ——

对2011年至今三者的走势做相关性分析，用的Excel的CORREL函数，结果如下：

可看出该指数跟原油期货还比较接近，但跟天然气相关性就差很多。

结论1：华宝油气或者说XOP(美股的孪生姐妹)不适合作为跟踪油价变动的标的。

不过在实践过程中，感觉XOP的波动性还蛮不错，可能是做波段投机的好品种。

这里华宝油气用XOP代替测算，再看看波动性。

——  波动性  ——

选取了几个波段投机的潜在投资标的，顺手对比了下近十年的波动性。采用的Excel的stdev.p：

感觉创业板和信息令我诧异，将趋势图加上：

主要是这两个品种在10年内有个巨幅波动，而网格没有那么大的时间周期和波动幅度。

缩短时间再看看1年：

可以看出XOP和军工的确有明显的短期波动优势。附上各年的情况：

结论2：波动性比较短期XOP和军工是适合做波段投机的品种，但从大周期看，创业板真的很不错，至少过往看如此。

最后，至于华宝油气涉及外汇变动，外汇管制及溢折价等等问题，已在2021年12月8日的研读「长赢指数投资丨华宝油气」中分析了，这里不再赘述。

——  E大交易记录  ——

——  研读小结  ——

基于以上，后续此品种（华宝油气及XOP）不会作为长持品种，在价格合适情况下，结合压力测试可以做些网格策略。

——  名词解释  ——

E大：ETF拯救世界的简称，微博号：ETF拯救世界，公众号：长赢指数投资。

150计划：始于2015年，适合一大笔资金逐步建仓，属于E大第三轮ETF计划。当年是把5年以上用不到的钱分为150份，每次操作1份，就是1/150。

为何是150份，因为第二轮结束时变150份，第三轮就从150份开始。但当前很多已不适合买入。

S定投计划：始于2017年，适用每月结余资金定投。如果有1000块投资，如果月初发车买一份，则可以把1000买入那份品种。如果是两份，则可以每份500。

——  扩展阅读  ——

长赢指数投资：

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——  关于本号  ——

——  特别声明  ——

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